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生產(chǎn)面

韓國(guó)相關(guān)機(jī)構(gòu)2月分析報(bào)告指出，首先從生產(chǎn)面來(lái)看，由于中國(guó)在全球半導(dǎo)體價(jià)值鏈中比重偏低，可能會(huì)引發(fā)的供給風(fēng)險(xiǎn)有限。存儲(chǔ)器部分，市場(chǎng)巨頭為韓國(guó)、美國(guó)與日本業(yè)者，設(shè)備則是美國(guó)、歐洲與日本主導(dǎo)，材料主要仰賴日廠，中國(guó)作用力小，因此生產(chǎn)供應(yīng)鏈上發(fā)生問(wèn)題的可能性較低。

半導(dǎo)體材料供需方面，硅晶圓市場(chǎng)全球市占率依序?yàn)槿毡拘旁?30%)、勝高(Sumco)(27%)、環(huán)球晶圓(18%)、德國(guó)Siltronic、韓國(guó)SK Siltron(10%)，其中韓國(guó)狀況較為特殊，2019年下半起受到日本出口審查限制，提高自中國(guó)進(jìn)口，2019年氟化氫進(jìn)口國(guó)比重約為中國(guó)(52%)、日本(42%)、臺(tái)灣(5%)，不過(guò)韓國(guó)方面預(yù)估日后供給出現(xiàn)短缺可能性較低。

至于位于中國(guó)境內(nèi)的半導(dǎo)體工廠，目前雖然正常稼動(dòng)但隨疫情拉長(zhǎng)，還是會(huì)出現(xiàn)材料供給不足、運(yùn)輸上的問(wèn)題，惟海外半導(dǎo)體業(yè)者在中國(guó)的工廠與武漢有相當(dāng)距離，而中國(guó)業(yè)者本身產(chǎn)量在全球中偏低，因此短期內(nèi)影響甚微。

三星電子(Samsung Electronics)西安廠(NAND Flash)、SK海力士(SK Hynix)無(wú)錫廠(DRAM)、英特爾(Intel)大連廠(NAND Flash)等外國(guó)業(yè)者的中國(guó)廠，估計(jì)都有維持2個(gè)月左右材料庫(kù)存，備料相當(dāng)寬裕。

三星25%的NAND、SK海力士35~40%的DRAM產(chǎn)量由中國(guó)工廠生產(chǎn)，萬(wàn)一中國(guó)的產(chǎn)量減少，業(yè)者仍可由韓國(guó)的工廠和庫(kù)存補(bǔ)足；NAND工廠就設(shè)在武漢市的長(zhǎng)江存儲(chǔ)目前正常稼動(dòng)中，由于長(zhǎng)江存儲(chǔ)在全球占比僅1%，且半導(dǎo)體產(chǎn)線自動(dòng)化程度高，預(yù)估受到人力不足的影響有限。

需求面

韓國(guó)相關(guān)機(jī)構(gòu)分析，存儲(chǔ)器需求可能受到的影響范圍，可分為行動(dòng)與服務(wù)器兩大應(yīng)用終端來(lái)看。整體來(lái)說(shuō)，行動(dòng)用存儲(chǔ)器需求會(huì)鈍化，但服務(wù)器用存儲(chǔ)器需求預(yù)估不太會(huì)受到影響。DRAM需求量依序?yàn)樾袆?dòng)裝置34%、服務(wù)器24%、PC 10%，NAND Flash則為SSD 40%、手機(jī)(含平板) 36%。

2020年上半有經(jīng)濟(jì)放緩、疫情擴(kuò)散等不安因素籠罩，促使消費(fèi)者將IT產(chǎn)品購(gòu)買延遲至2020年下半，因此2020年上半投資計(jì)劃暫緩的科技業(yè)者，可能會(huì)在2020年下半擴(kuò)大追回，一增一減下整年度存儲(chǔ)器需求波動(dòng)料不至太大。

中國(guó)作為全球最大手機(jī)工廠及市場(chǎng)，疫情散布各省分，來(lái)自中國(guó)的手機(jī)需求與生產(chǎn)料會(huì)同步下滑。需求面部分，原先預(yù)估2020年因5G手機(jī)大舉登場(chǎng)，全球手機(jī)出貨可微幅成長(zhǎng)2%，如今中國(guó)需求鈍化等因素浮現(xiàn)，最終可能抵銷為0%。

2020年第1季全球手機(jī)需求因中國(guó)市場(chǎng)萎縮年減幅度恐達(dá)10%，第2季需求是否回漲仍視疫情控制效果決定，2020年下半有5G新機(jī)上市、換機(jī)周期到來(lái)等帶動(dòng)需求的因素，整體來(lái)看，年度出貨量年增率預(yù)估在0%上下。一般來(lái)說(shuō)，換機(jī)周期約3年，過(guò)去3年手機(jī)出貨量都呈現(xiàn)逆成長(zhǎng)，因此可以預(yù)期2020年換機(jī)潮的重新卷起。

手機(jī)供給端方面，由于中國(guó)負(fù)責(zé)生產(chǎn)全球7成手機(jī)，工廠開(kāi)工日縮短、員工返工延遲，第1季全球產(chǎn)量將會(huì)下滑，由于手機(jī)制造是勞力密集型產(chǎn)業(yè)，復(fù)工后可能引發(fā)疫情擴(kuò)散，因此各省分政府對(duì)于復(fù)工許可發(fā)放謹(jǐn)慎評(píng)估，預(yù)估多數(shù)手機(jī)工廠的作業(yè)要到3~4月才能恢復(fù)正常水平。

如為蘋果(Apple)的鴻海，戰(zhàn)略上雖然可讓位于其他國(guó)家的工廠擴(kuò)大產(chǎn)量支援，但若受到長(zhǎng)期影響，客戶手機(jī)產(chǎn)量仍會(huì)減少。在零組件供給上，中國(guó)手機(jī)業(yè)者自給率高，通常保有4~8周的零組件庫(kù)存，短期間問(wèn)題不大，問(wèn)題在于全球第二大手機(jī)制造國(guó)印度對(duì)中國(guó)的零組件高度仰賴，若中國(guó)疫情長(zhǎng)期化，則零組件供給仍會(huì)出現(xiàn)短缺，最終導(dǎo)致手機(jī)產(chǎn)量減少。

據(jù)SA估計(jì)2018年各國(guó)手機(jī)產(chǎn)量比重，依序?yàn)橹袊?guó)(70%)，印度(13.6%)、越南(9.7%)。此外，臺(tái)灣或韓國(guó)業(yè)者雖然也可供給手機(jī)零組件，但手機(jī)廠考量?jī)r(jià)格等因素應(yīng)該還是偏好原本合作業(yè)者。

服務(wù)器部分簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，疫情對(duì)需求端與生產(chǎn)端影響都不會(huì)太大。需求端部分，主導(dǎo)資料中心投資以美國(guó)與中國(guó)企業(yè)為主，美國(guó)企業(yè)需求穩(wěn)健，而中國(guó)需求波動(dòng)有限。

2020年資料中心投資將尤美國(guó)網(wǎng)絡(luò)企業(yè)帶動(dòng)，包含亞馬遜(Amazon)網(wǎng)絡(luò)服務(wù)和Facebook亞太地區(qū)投資擴(kuò)大、Google云端事業(yè)強(qiáng)化，以及2019年10月微軟(Microsoft)與美國(guó)國(guó)防部簽訂100億美元合約。中國(guó)方面需求，若疫情不退則居家工作、在線課程等措施將會(huì)擴(kuò)大實(shí)施，因此年度資料中心需求的影響有限。

服務(wù)器大廠多為美國(guó)與中國(guó)企業(yè)，根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2019年第3季服務(wù)器出貨量市占率依序?yàn)榇鳡?Dell) 16.4%、慧與科技(HPE) 14.7%、浪潮科技10.3%、聯(lián)想6.6%、華為5.1%、美超微(Supermicro) 4.6%、ODM Direct 29.2%。服務(wù)器廠目前雖然生產(chǎn)日程往后推延，中國(guó)業(yè)者大約保有1個(gè)月左右零件庫(kù)存，短期內(nèi)不會(huì)有供給短缺的問(wèn)題。

服務(wù)器ODM多為臺(tái)灣和中國(guó)業(yè)者，中國(guó)服務(wù)器業(yè)者事業(yè)范圍以中國(guó)為主，帶動(dòng)資料中心投資的美國(guó)網(wǎng)絡(luò)業(yè)者多仰賴臺(tái)系ODM廠，而臺(tái)廠先前因中美貿(mào)易戰(zhàn)引爆，2018年就開(kāi)始準(zhǔn)備擴(kuò)大在臺(tái)產(chǎn)能，若中國(guó)疫情問(wèn)題長(zhǎng)期化，可選擇再拉高中國(guó)以外的產(chǎn)能比重。

價(jià)格面

中國(guó)市場(chǎng)在疫情中載浮載沉，2020年存儲(chǔ)器價(jià)格雖然有需求減少的負(fù)面因素，但服務(wù)器端需求穩(wěn)健，整體價(jià)格預(yù)估可穩(wěn)住漲勢(shì)。

韓國(guó)相關(guān)機(jī)構(gòu)分析，DRAM價(jià)格預(yù)估會(huì)比既有展望值再下滑3%，NAND則會(huì)上升7%。市場(chǎng)擔(dān)憂疫情擴(kuò)散需求鈍化，2020年上半存儲(chǔ)器價(jià)格可能會(huì)落在2019年11月與2020年1月展望值中間。2019年第4季當(dāng)時(shí)因資料中心需求回升，市調(diào)機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)2020年第1季展望。

行動(dòng)DRAM價(jià)格爬升力道雖然趨緩，但服務(wù)器DRAM需求穩(wěn)健價(jià)格漲勢(shì)可望維持，因此DRAM平均價(jià)格仍可維持上升。NAND價(jià)格自2017年9月一路下滑到低于成本的水平，不過(guò)由于NAND價(jià)格彈性較DRAM大，隨著IT產(chǎn)品搭載容量增加料可拉抬價(jià)格。據(jù)IDC 2019年12月預(yù)估，2020年全球SSD成長(zhǎng)率可達(dá)26.5%。

對(duì)于存儲(chǔ)器出口大國(guó)韓國(guó)來(lái)說(shuō)，綜合考量疫情對(duì)供需端影響的消長(zhǎng)，預(yù)估2020年半導(dǎo)體出口額成長(zhǎng)率可望維持先前提出的4%展望值。需求量方面，行動(dòng)端需求雖然會(huì)減少，服務(wù)器料可補(bǔ)足其缺口，而再乘上高于既有展望值的價(jià)格，半導(dǎo)體出口額將可維持成長(zhǎng)，惟業(yè)者可能因應(yīng)貿(mào)易環(huán)境，彈性調(diào)整服務(wù)器與行動(dòng)DRAM生產(chǎn)比重、投資時(shí)機(jī)。